Terwijl het nieuwe beloningspakket van 1 biljoen dollar voor Elon Musk de headlines domineert, dient zich een veel dringender probleem aan: het nog steeds hangende salarisplan van 2018 – dat nog voor de rechter ligt – dreigt meerdere jaren aan toekomstige winst van de autobouwer op te slokken.
Het Hooggerechtshof van Delaware moet binnenkort uitspraak doen over de vernietiging (door een lagere rechtbank) van het recordpakket uit 2018. Als Tesla in beroep verliest, kan het bedrijf een winstimpact van 26 miljard dollar oplopen over twee jaar, doordat de in aandelen beloofde beloning aan Musk moet worden vervangen of gecompenseerd.
Zelfs als Tesla de rechter Tesla in het gelijk stelt, blijven de winsten de komende tien jaar onder druk staan: elke behaalde mijlpaal in het huidige pakket van één biljoen dollar activeert nieuwe uitbetalingen en verzwaart de boekhoudkundige kosten.
Verwatering en onrust bij aandeelhouders
Deze uitgaven raken de kaspositie niet direct, maar verwateren wel het stemrecht en de macht van de overige aandeelhouders. Volgens experts betekent dit type megabeloning een enorme vermogensoverdracht naar Musk, ten koste van de andere investeerders.
Tesla verdedigt het huidige pakket door te stellen dat Musk niets ontvangt als de onderneming de “ambitieuze mijlpalen” niet haalt. Toch kunnen zelfs de meest haalbare doelen al uitbetalingen van vele tientallen miljarden dollars opleveren, zonder dat de onderneming of haar winst daar wezenlijk door verandert.
Het onmiddellijke gevaar
De grootste dreiging blijft de uitkomst van het hoger beroep over het pakket van 2018. Wordt het vonnis bevestigd, dan moet Tesla mogelijk 26 miljard dollar aan kosten boeken tegen 2027 – meer dan het gemiddelde kwartaalwinst sinds 2019-heden.
Voor analisten onderstreept dit scenario de financiële risico’s van buitensporige beloningspakketten en herinnert het eraan dat de waardering van Tesla nog altijd vooral steunt op de beloftes van Musk, en veel minder op de huidige financiële prestaties van vandaag.
#Auto